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　　正如肖风（万向区块链董事长）曾经说过，ETF 很好，但 DAT 更好，它能够扮演一个更重要的角色，尤其是微策略等公司证明了这一点。现在，我认为我们正处在验证阶段。DAT 的上行空间，在行情特别好的时候，很多 DAT 的 mNAV（市场净资产价值）会达到几倍、两倍甚至三倍，显示出它的溢价。但在行情下行时，我们需要关注 DAT 的下行风险在哪里。我们要验证 DAT 是否会。如果它能挺过这次回调，未来随着市场的回升，它仍会保持较好的溢价，这将证明它的商业模式。

　　实际上，国家看到的正是这些金融不法行为在利用加密货币的概念欺骗新一波投资者，这才导致了政策的叫停。回看 2017 年，当时的政策控制其实并不是因为否定比特币和以太坊的价值，而是对这些乱象的反应。当时的 IEO 和 ICO 项目数以千计，很多团队仅凭一个简单的 PPT 就能骗取大量资金，这种金融乱象类似于当年 P2P 的情况。这是由于国情复杂，很多人的教育背景和理解能力不同，导致了一系列金融骗局的出现。